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加拿大央行议息日到来 业界普遍认为加息在即

随着加拿大央行例行的议息日的到来,加拿大几乎所有最大的商业银行都预期,央行行长会宣布加息,将目前1%的主利率提高至1.25%。

加拿大央行议息日到来 业界普遍认为加息在即

加拿大金融邮报Financial Post在上周五发表的文章说,至少有四大因素影响到央行是否加息的决策。

首先是经济前景:联邦财政部的内部备忘录显示,尽管去年加拿大经济增长率高,就业强劲,通货膨胀低,但今年到2022年的5年间,经济增速会明显放缓,平均经济增长率只有1.7%左右。而在1995至2008年期间,加拿大的平均增长率为2.9%,刚刚过去的2017年更高达3.7%。

其次是北美自由贸易协定谈判的变数,尤其是谈判结果的不确定性,因为加拿大企业都很担心NAFTA谈判的失败,尤其是美国方面会借机增加贸易保护主义,从而不利于加拿大企业的出口。若川普政府决定退出NAFT,无疑会重创加拿大股市和加元汇率,而加拿大经济也将遭到沉重打击。

再就是通货膨胀:一般而言,央行加息也要考虑到通货膨胀的情况。但央行对加拿大100家企业经理的调查显示,多数人都认为加拿大的通胀指数难以升高,即使未来两年内,估计都不会超过2%的控制目标。

还有则是刚刚开始实施的更加严格的联邦按揭新规。多伦多地产局主席Tim Syrianos曾经表示,从2017年房屋销售及房价变化轨迹可以看到,政府政策,尤其是省府包含15%转让税的16条新政,给大多伦多地区的房市带来深刻影响。而从本月初开始实施的联邦按揭新规,无疑也会对房市带来影响。

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于是加拿大皇家银行RBC和加拿大多伦多道明银行TD银行便急不可耐,于上周四率先提高按揭利率,将5年期固定利率提高15个基点,升至5.14%;而加拿大帝国商业银行CIBC也在上周跟进,也将5年期固定利率提高至4.99%。

而在15号,另外三大银行也纷纷提高按揭利率:其中丰业银行(Bank of Nova Scotia)将5年期固定利率从4.99%提高至5.14%,同时也将1年期,2年期,3年期,4年期,7年期和10年期的固定利率均提高了20个基点。

蒙特利尔银行(Bank of Montreal)也将5年期固定利率从4.99%提高至5.14%,而4年期固定利率则提高55个基点至4.79%。

加拿大国家银行(National Bank of Canada)将5年期固定利率提高15个基点到5.14%,而4年期固定利率则从3.89%提高至4.59%。该银行分析师曾在上周指出,国家银行的房贷有80%为固定期的按揭,相信一多半是5年期的。

此外,在加拿大排名第7的加拿大劳伦特银行Laurentian Bank of Canada也跟风,将5年期固定利率提高15个基点到5.14%。

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银行及房地产业内专家认为,加拿大央行发布的调查报告已经显示,加拿大企业处于自“大萧条”以来最严重的压力之下,这已经给央行决策者再次提高利率提供了所需的依据。

因此央行有90%的机会在议息会议之后宣布再加息,将基准利率从1%调高至1.25%。

CIBC银行首席经济学家Avery Shenfeld表示,加拿大多数企业已经在满足需求方面遭遇困难,这说明经济已接近满负荷运行,也说明这是央行加息的时候到了。而丰业银行的经济学家Derek Holt则直言不讳地说,加拿大企业基本上已经告诉央行要加息了。

汤普逊Thomson Reuters最近所做的一项调查发现,在强劲的就业形势刺激下,即使北美自由贸易协定(NAFTA)谈判的命运未卜,接受调查的经济学家中,有77%认为加拿大央行会在2018年初就提高利率。

加拿大央行在2017年7月和9月分别加息两次,将基准利率从0.5%提升至1%。而央行去年接连两次的加息行动是7年来的头一次。

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TD银行的经济学家就估计,联邦新规估计会压减5-10%的房屋需求,或将房价下压2-4%。

丰业银行在其专题报告中预测说,到2020年,加拿大央行的主利率将从目前的1%上升至2.5%,这就足以让加拿大业主感到按揭负担日益沉重的压力,加之房屋贷款收紧,这些都足以令加拿大的房地产市场更冷。

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加拿大央行加息几乎成定局,各家商业银行和金融机构也会闻风而动,纷纷提高房贷利率。但经济学家们普遍预期,央行加息应该是渐进式的,幅度不会太大。再说,比起历史上的高利率,即使明天加息,加拿大人也仍然可以享受低利率。

专家们估计,即使加息也只会从目前的1%调高至1.25%。而统计数据显示,过去25年来,加拿大的平均隔夜利率为2.9%。

实际上近年来加拿大人一直享受着史上超低利率,也许不少人忘记了或是根本不知道,就在30多年前,加拿大的按揭利率曾经一冲上天,到过18%的水平!

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从图可见,在1934-2014年之间,加拿大这80年的按揭利率变化就如一座大山,1981年一度攀升到18%的高点,而此前是逐渐升高,此后则是逐渐降低,并在2015年降至最低点。