澳洲央行将现金利率保持在1.5%的水平 这一纪录已持续两年

 

澳大利亚央行Reserve Bank of Australia上一次加息已经过去两年了,现金利率保持在1.5%的水平,而现在看来,澳洲央行这创纪录的不作为不太可能很快就结束。

澳洲央行将现金利率保持在1.5%的水平 这一纪录已持续两年

菲利普•劳Philip Lowe是在任时间最长的澳大利亚央行行长,他并不愿去加息。

正如人们普遍预期的那样,在本周二的会议上,澳大利亚央行将官方现金利率保持在1.5%的水平。考虑到通胀前景低迷和房价下跌,澳大利亚央行将在一段时间内保持在纪录低点。然而,这并不意味着央行没有密切关注宏观经济和房地产市场的发展。

澳洲央行将现金利率保持在1.5%的水平 这一纪录已持续两年

一切都在细节上

澳大利亚央行以其措辞谨慎的声明而闻名,因此,逐月审查微妙的变化,可以为了解央行的想法提供一些提示。

澳大利亚央行坚持了一条关键路线:“预计将在降低失业率和让通胀回归目标方面取得进一步进展,尽管这一进展可能是渐进的”。

澳洲央行将现金利率保持在1.5%的水平 这一纪录已持续两年

然而,澳大利亚央行的声明发生了一些变化。澳大利亚央行行长放弃了“银行可能进一步收紧放贷标准”的说法,并强调,信贷增长已经放缓,“主要是因为随着房地产市场的动态发生变化,投资者需求减少”。

关于住房贷款利率,该声明称,“一些放贷机构小幅上调了房屋抵押贷款利率,尽管平均的房屋抵押贷款利率低于一年前”。这是对上个月使用过的言语的轻微改变。有关中国经济增长的评论则更为悲观,澳大利亚央行表示,中国经济增长“有所放缓”,而不是“继续稳健增长”。

澳大利亚央行将于周五发布有关货币政策的季度报告,其中将包括对到2020年的经济增长、失业和通胀的预测。通胀预期很可能仍将维持在2%至3%目标区间的底部,到预测期结束时,总体通胀率可能会升至区间的中间。由于就业增长强于预期,失业率预测将下调至5%。

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这三幅图表在澳大利亚央行的头脑中是最重要的

1、通胀仍处于澳大利亚央行2%至3%目标区间的底部。

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澳大利亚联邦统计局在7月底公布了6月份消费者价格指数CPI。CPI通胀在今年增加了2.1%,位于2-3%的目标区间内,但潜在的通货膨胀略有下降到1.9%。周二,澳大利亚央行强调,最新的通货膨胀数据是“符合银行的预期”,“核心预测通货膨胀是在2019年和2020年高于目前”。随着通胀接近目标区间的底部,澳大利亚央行预计未来几年内通胀只会小幅上升,现金利率不太可能很快上升。

2、房价正在下跌,预计还会进一步下跌

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澳大利亚各州府城市6月份季度房价报告显示,房价同比下跌1%,单元住宅价格下跌2.2%。澳大利亚央行指出,“悉尼和墨尔本房地产市场的状况继续得到缓解”。如果更为悲观的房价预测最终成为现实,这将拖累消费者支出和住宅投资,并将进一步推高利率。

3、尽管一些较小规模的银行已经提高了房屋抵押贷款利率,但是一些大银行正在降低利率

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澳大利亚央行控制着现金利率,现金利率影响着澳大利亚的所有利率。但真正重要的是银行对于家庭和企业的利率。这是受到现金利率和银行融资成本变化所推动的,其中包括存款、批发债务和股本。海外利率上升导致批发融资成本上升,导致多数规模较小的银行提高房贷利率。

但一些大型银行正朝着相反的方向发展。澳新银行ANZ上周宣布,为了获得市场份额,将下调部分住房抵押贷款产品的利率。澳新银行ANZ还下调了部分固定利率住房抵押贷款的利率。其他主要银行尚未作出回应,但可能也会提供一些折扣,以吸引新客户。

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澳大利亚央行指出,“对争夺具有高信用质量的借款人存在着相当的竞争”。由于四大银行(外加麦格理银行(Macquarie Bank))持有84%的未偿还住宅抵押贷款,大银行的利率变动对平均住房贷款利率的影响,将远远大于小银行的决定。

澳大利亚央行将密切关注这些进展,但在12个月后,我们仍有很大可能看到1.5%的现金利率的第三个年头。